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第二批3家基金获转融通业务资格 开启国内A股定

  【第二批3家基金获转融通业务资格 开启国内A股定价新时代】日前,上交所公布了第二批获得转融通证券出借业务资格的公募基金名单,汇添富、华泰柏瑞、招商等3家基金公司在列。加上此前获批的华夏、易方达、南方、华安、博时、富国、嘉实等基金公司,当前获得转融通证券出借业务资格的基金公司已扩容至10家。对此,有业内人士认为,公募基金特别是指数基金开通转融通业务对整个资本市场及指数基金的发展具有重大而深远的影响。

  日前,上交所公布了第二批获得转融通证券出借业务资格的公募基金名单,汇添富、华泰柏瑞、招商等3家基金公司在列。

  加上此前获批的华夏、易方达、南方、华安、博时、富国、嘉实等基金公司,当前获得转融通证券出借业务资格的基金公司已扩容至10家。

  对此,有业内人士认为,公募基金特别是指数基金开通转融通业务对整个资本市场及指数基金的发展具有重大而深远的影响。

  日前,上交所网站更新了获得转融通证券出借业务资格的公募基金名单,汇添富基金、华泰柏瑞基金和招商基金榜上有名。

  根据证监会今年6月21日推出的《公开募集证券投资基金参与转融通证券出借业务指引(试行)》的相关规定,目前可参与转融通业务的基金包括:处于封闭期的股票型基金和偏股混合型基金;开放式股票指数基金及相关联接基金;战略配售基金及证监会认可的其他基金产品。

  在科创板开市之前,首批基金公司获得在交易所参与转融通证券出借业务资格。随后,7月22日科创板上市首日,易方达、华夏、嘉实、南方、华安等多家基金公司实施了转融通交易。

  对此,华泰柏瑞指数投资部总监柳军向记者表示,转融通证券出借业务的有效开展能够解决转融通业务中券源不足的问题,有助于提升市场的定价机制和效率,同时也能部分覆盖基金运作成本,起到增厚收益的作用,有助于进一步提高公募基金尤其是ETF产品的竞争力,引导更多中长期资金入市。

  多位基金公司人士表示,公募基金参与转融通业务进一步丰富了资本市场投资工具,有助于公募基金更好地实现长期投资,同时有望降低市场的波动性。

  招商基金投资支持与创新部总监姚飞军分析,公募基金参与转融通业务,可以为投资者提供更多持续、稳定的券源,缓解过去多年融资、融券业务不对等的问题,促进市场投资策略和交易生态更加多样化。同时,参与转融通业务,也有助于公募基金更好地践行长期投资的投资理念,不仅能赚优秀企业成长的钱,还可通过转融通出借标的,获取额外的稳定回报增厚组合收益。另外,公募基金参与转融通业务还有助于降低市场长期波动性,充分的投资工具可以让投资者便利地表达不同预期,使市场发展更趋健康稳定。

  华东一家基金公司相关负责人向记者表示,转融通业务是一个必选项,公司在积极筹备,尽快提出申请。(证券时报)

  上交所公示信息显示,截至7月25日(26日数据未公示),科创板开通首周,通过转融通业务证券出借交易完成320笔,成交总量2.54亿股。其中,科创板25只上市新股有24只被融券借出,合计成交255笔,占总成交数的79.69%;成交总量为2.37亿股,在总成交量中占比高达93.48%,科创板新股成为转融通证券出借的主流券种。

  博时、华夏、易方达、南方、富国、华安等6家基金公司获得转融通资格。这6家公募与先行试点的9家券商动态合作,以市场化方式匹配价格、期限、券源品种等。

  谈及转融通业务开通首周成交量快速放大、市场需求旺盛的现象,华南一位大型公募基金经理介绍,产业资本、公募基金和证券公司另类投资子公司是当前的3类主流出借机构。从供给端分析科创板转融通业务,出借票源理论上有3种:战略配售份额、打新获配的流通股份额、二级市场买入并出借份额。

  据该基金经理分析,从出借规模上看,获得战配的产业资本和公募基金占优;从数量上看,公募基金和证券公司另类投资子公司参与更为积极。总体而言,目前战略配售份额出借是主流,打新获配的流通股出借主要带有试点交易性质;从需求端分析,公募基金主要是从交易券商反馈的出借报价中间接感知。目前市场对冲需求为主,单边做空需求有限。

  华安基金总经理助理、指数与量化投资部总经理许之彦分析,从市场需求看,转融通业务需求主要来自个股看空、量化模型组合看空、增加不同交易组合机会等方面。(中国基金报)

  转融通业务未来有望成为指数基金增强收益的一个稳定来源。据华宝证券测算,乐观情形下,按照30%的上限仓位测算,出借业务将为公募指数基金带来0.5%左右的收益增厚,在50%的出借上限仓位下,主动权益基金收益增厚在0.75%~1%。但实际情况下主动权益基金和指数基金的出借意愿受到多方面因素的影响,实际出借比例可能低于50%和30%的上限。

  对于基础市场而言,转融通业务也有助于发挥价值发行功能。证券称,科创板融资融券制度有望改善“单边市”等问题。当前沪深市场的融资融券业务已初具规模,但从结构上看,两融业务严重失衡,融资余额占比超过九成,而融券余额占比份额极小。造成“单边市”的原因众多,一方面是因为投资者教育不足、个人投资者比例较高不适应专业要求较高的融券业务;另一方面是因为融券券源不足,供给受限。科创板股票自上市首个交易日起可作为融资融券标的,一定程度上可缓解“单边市”的问题。

  履行一定的手续之后,更多的基金也将陆续加入到转融通的队伍之中。一位基金经理表示,此前只是通知科创板率先开通转融通,主板开通转融通的时间并未确定,所以,部分发行科创主题基金的基金公司先行进行转融通测试,并第一批拿下转融通资格。目前也有很多的基金公司还在申请转融通的流程之中,待审批流程顺利结束,也会参与转融通业务。(中国基金报)

  公募基金特别是指数基金开通转融通业务对整个资本市场及指数基金的发展具有重大而深远的影响。

  第一,转融通业务的开通,对未来资本市场的发展具有非常重要的意义。随着科创板的推出,国内资本市场迎来了重大制度改革,包括注册制、信息披露、投资者适当性、转融通业务等。就转融通业务而言,本次开通的不仅仅是科创板的转融通业务,同时包括主板的转让业务。而本次公募基金,特别是指数基金转融券的开通,对券源的提供,对资本市场的发展,对A股市场个股定价的双向机制的开通,都是非常有意义的。

  第二,指数基金作为转融通的一个重要来源,对指数基金的发展同样非常有利。一方面从全球的数据来看,指数基金在融券上是一个重要的券源提供方。从海外的数据看,大致40%左右的券源是指数基金提供的。另一方面,指数基金开通转融通业务和指数基金的投资原理不仅没有冲突的地方,而且有利于提升基金产品的流动性管理。

  值得一提的是,我们知道指数基金的管理费要明显低于主动投资。目前国内主流的管理费大概是0.5%,而主动投资是1%-1.5%。如果指数基金再加上转融通所获得的收益,我们初步的测算,指数基金可以借出的规模在30%左右。(新京报)

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